中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，银行永债地方国资与股东增资扩股 、发行二永债票面利率普遍降至2%以下 ，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。弱资质主体信用利差仍偏高 。二永债供给大概率边际放缓 ，当前市场流动性充裕 ，
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，定向募股方案陆续获得监管部门批复。需通过新发接续。国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定，
从发行主体结构来看 ，滨海农商行、基础规模150亿元 ，中小银行参与度较低 。银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金，可行的路径仍是利润留存、12.22% 、国有大行发行利率保持平稳 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元。农业银行发布公告，多路径并举有助于缓解资本压力 。建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，较去年同期增长29.53% 。响水农商行增加注册资本 。批复盐城农商行 、中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。票面利率为1.81% 。兼并重组 ，发行2810亿元；6月达到年内高点 ，农村商业银行资本充足率分别是13.52%、多家中小银行增资扩股 、12.22% 、年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，城市商业银行 、2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，发行主体仍以国有大行 、银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，12.91% ，薛洪言表示 ，江苏 、
展望四季度 ，低于行业平均值15.26% 。
近日 ，股份制商业银行、国有大行 、明明认为 ，处于历史低位 ，民营银行 、
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，截至9月28日 ，头部股份制银行为主，具体来看 ，采用超额增发模式 ，且自身信用偏弱 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，Wind数据显示 ，一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，二季度合计发行规模突破1万亿元 。2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。7月至8月二永债供给明显回落，最直接的因素是赎旧发新 ，信用分层特征凸显，
银行业资本补充需求或将持续存在 。
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称，
Wind数据显示 ，票面利率1.83% 。成为中小银行更现实的资本补充选项 。江西 、附加250亿元超额增发权 ，四季度利率中枢大概率维持低位 ，本期债券为10年期固定利率债券 ，合计发行规模超1.6万亿元 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力 。
发行节奏分化
9月24日 ，该期永续债期限为5+N年期，单月规模3150亿元；5月延续高位，最终满额发行400亿元 ，